国补和降价救不了“背刺”老用户的石头科技

  近来，不少用户在小红书上吐槽，购买石头科技的扫地机器人后，不到半年时间，同款产品便出现了价格腰斩的情况。

  “去年八月买的石头p10s pro花了3700，今天一看最新款只要2800，还退200块钱的红包只要2600。”

  “如果想买石头，不要那么急，永远有更低价。这不，我才半年不到就能给我降到腰斩，截图还不是双11的最低价，双11最低价1700多。找客服维权也没用，只给我三个尘袋两个滤网一对拖布和一袋清洁液。”

  同时，也有购买了石头科学技术产品的消费者向源媒汇证实：“确实是遭遇了价格背刺，去年买了一台三千多的扫拖地机器人，今年已经降到了一千多，价格腰斩。”他还表示，石头一出新品，旧款产品就猛降价，幅度比手机降得还狠。

  针对“产品降价”一事，源媒汇向石头科技方面发去问询邮件，截止至发稿未获回复。

  其实，在2024年年报中，石头科技对于“产品降价”曾发出预警，称随只能扫地机器人有关技术的进步以及市场之间的竞争的加剧，市场同种类型的产品存在降价的风险。若公司不能持续保持研发优势、降低生产所带来的成本，推出具有超高的性价比的新产品、新功能，公司产品有几率存在降价的风险，导致公司毛利率下降。未来，公司会加大研发投入，保持研发优势，不断推出符合客户的真实需求的新产品、新功能。

  换言之，石头科技对于产品降价或许早有预期。而应对降价风险的方式，便是不断推出新品。

  一边在产品价格上“背刺”消费者，另一边公司股份遭遇管理层、大股东频繁减持，业绩上则陷入“增收不增利”的尴尬境地。此外，公司销售费用连年上涨，毛利率却出现走低。

  事实上，在价格上“背刺”老用户，并非只发生在石头科技一家身上。小红书上，同样有用户吐槽另一家头部扫地机器人企业云鲸智能，也存在降价情况。

  之所以这样，一方面有国补和各大平台补贴的因素，以及市场倒逼下企业被迫做出的价格内卷；另一方面则与企业推崇的“新品”策略有直接关系。

  据源媒汇不完全统计，2024年，石头科技便持续推出了扫地机器人、洗地机与洗烘一体机等多款新品，覆盖各个价位段。这也符合石头科技近来一直强调的“拓宽价位段和丰富产品矩阵，满足多种消费者需求”的产品策略。

  譬如，2025年年初，石头科技便推出了搭载行业首创5轴折叠仿生机械手的扫地机器人G30 Space探索版，在清洁技术上实现了从二维地面清洁到三维空间整理的跨越，能智能识别并分类整理地面散落物品，解决清洁难题。

  听起来十分诱人，可实际使用效果如何？在实际使用者真实的体验中，机械臂的操作精准度、耐用性以及智能交互的流畅性等问题，也还有待市场验证。这些技术创新到底是为了真正使用户得到满足需求，还是仅仅为制造营销“噱头”，吸引长期资金市场的目光？

  在石头科技推出上述产品同期，追觅科技也发布了类似功能产品，同样打出“全球首创仿生多关节机械手产品”——X50 Ultra扫地机器人。可见，石头科技新品的领先性和稀缺度也值得商榷。

  为了抢占当年、当季市场，“推新品”几乎已成为行业惯例。很多企业“为了推新而推新”，新品生命周期也从早期的短则一年、长则两三年，演变为眼下的长则一年、短则一季。

  频繁出新，也令行业陷入同质化的发展怪圈。许多品牌的产品在功能和性能上差异不大，使得企业难以通过技术和产品差异化来获取竞争优势，只可以通过价格战等手段争夺市场占有率，进一步加剧了行业竞争的激烈程度。这对石头科技的发展也形成了制约。

  财报多个方面数据显示，2023年至2024年，石头科技的销售费用从17.13亿元涨至29.67亿元；主营业务毛利率则从55.32%降至50.36%；同期的存货金额也跟随上涨。

  近日石头科技发布的2025年一季报显示，公司实现盈利收入34.28亿元、归母净利润2.67亿元，同比增幅分别是86.22%、-32.92%。其中，经营活动现金流量净额为-0.42亿元，同比下滑118.09%。

  对于营收增长，石头科技称主要得益于两个方面：第一、产品矩阵和价格矩阵得到进一步丰富，尤其是在主流价格段重点突破；第二、新品类产品在海内外市场取得了优异的市场表现。

  分地区来看，在国内市场，受益于家电行业“以旧换新”补贴政策的消费刺激，收入增速显著；在海外市场，公司持续深化精细化运营，市场竞争力持续增强。

  对于净利润下滑，石头科技归结为海内外市场拓展和提升研发技术能力，导致相关销售费用、研发费用投入增加；同时，为提升在市场导入期的新品类的市场占有率，销售费用有所提升。

  财报多个方面数据显示，2025年第一季度，石头科技销售费用为9.51亿元，较上年同期的3.53亿元翻了近3倍。为了推广新品、拓展市场，石头科技加大营销投入的做法，虽然在短期内提升了产品知名度和市场占有率，但也压缩了利润空间。

  除了利润被压缩，销售成本的增加还可能会引起产品价格上升，削弱产品的市场竞争力。在如今价格敏感型的消费市场中，价格的微小变动都可能引发市场占有率的波动，若无法有效控制成本、提高运营效率，石头科技可能会陷入“增收不增利，增利则失市场”的两难境地。

  为了解决增量难题，石头科技开始多元化产品策略的尝试，并推出了洗地机、洗衣机等产品。但公司也表示，扫地机业务仍然是重要的收入来源。可见，对单一品类的依赖较为明显。

  在市场方面，虽然国内外市场均有增长，可一旦某个主要市场出现波动，比如海外市场贸易政策变化、国内消费市场需求萎缩，对公司营收的冲击不可小觑。这种单一产品和市场依赖，无疑让石头科技面临风险。

  此外，石头科技的增长可持续性也存疑。扫地机器人业务作为公司的核心，虽然保持稳定，但市场饱和度渐显，增长空间逐步收窄。

  IDC多个方面数据显示，2024年，全球智能扫地机器人市场出货量为2060.3万台，同比虽然增长11.2%，但涨幅大不如前。

  而洗衣机等新品类虽然在2025年一季度表现亮眼，成为石头科技营收增长的重要引擎，但市场之间的竞争激烈，能否保持这一增长态势充满不确定性。

  当市场热度消退，新品带来的新鲜感不再，后续增长动力从何而来？这是石头科技亟待解决的问题。

  wind多个方面数据显示，2021年3月至今，石头科技共发生152次重要股东买卖事件。其中，减持与增持次数分别为81次和71次，期间累计减持股份1734.92万股、减持参考市值超过42亿元，而绝大部分增持动作为股权激励与分红送转。

  在减持名单中，早期大股东Shunwei Ventures III (Hong Kong) Limited（“顺为资本”）与天津金米投资合伙企业（有限合伙）（下称“金米投资”）发生多次减持。如今前者已跌出石头科技前十大股东队列，金米投资的持股比例也由6.87%降至2.93%。

  在上述Wind数据中，来源于公司高管减持次数比例为67.6%，而石头科技员工持股平台持股比例由5.09%减少至1.28%。其中，创始人、董事长昌敬减持次数为14次，减持时间集中在2023年9月。

  对于昌敬的减持，外界有声音认为，其套现资金或用于造车。昌敬方面否认了这一说法。不过源媒汇注意到，昌敬的减持时间和极石汽车业务动态存在高度吻合。

  天眼查显示，在极石汽车主体公司上海洛轲智能科技有限公司，昌敬担任董事长职务。

  大股东与公司高管的套现行为，在某些特定的程度上反映了企业内部对未来发展的不同预期，也让投入资产的人对公司的长期价值产生疑虑。

  这种“不积极的情绪”直接反映在证券交易市场，导致股价波动。Wind多个方面数据显示，2024年5月14日至2025年5月14日，石头科技股价涨跌幅为-33.14%。

  高管、大股东们“出逃”，加之“增收不增利”的业绩表现，石头科技留给市场的想象空间，正在大打折扣。

  尽管扫地机器人市场仍有一定增长空间，但在增速逐渐放缓的背景下，行业也暴露出了诸多问题。

  例如技术创新瓶颈。虽然头部企业不断投入研发，产品功能有所迭代，但多为沿边清扫、毛发缠绕等细节方面的微创新，如 LDS 激光导航和全能基站拓展已成为行业标准化配置，鲜有“变革性”的技术或功能出现，行业从“颠覆性创新”卷向了“微创新”。

  此外，像前文提及的产品同质化以及销售费用高涨等问题，也同样明显。加上扫地机器人作为改善型消费，并非刚需，在“理性消费”浪潮下，高价产品限制了价格下探空间，不利于市场渗透，难以俘获更多消费者，扩大市场规模。

  为打破困局寻求增量，企业一边将目光瞄准海外市场，另一边则主动开拓新品类。这在供应链层面，又令企业面临着一系列问题。

  以石头科技的洗地机、洗烘一体机等新品类为例，虽然某些特定的程度上带动了销量增长，但跨入新领域，石头科技的渠道、供应链经验相对不足。新品类的供应链涉及到原材料采购、零部件生产、产品组装以及销售渠道等多个环节，缺乏经验可能会引起在所有的环节的衔接上出现问题。

  同时，与美的、海尔等头部企业百万量级的规模相比，石头科技新品类年销规模比较小。这也代表着，公司的新品类在供应链上暂时难以发挥规模效应，导致供应链议价能力薄弱，从而增加采购成本，压缩利润空间。

  从生态闭环上来看，竞争对手海尔已构建起从洗衣机、干衣机、洗烘一体机到清洁机器人扫地机、洗地机的全场景矩阵；美的以 COLMO 和东芝抢占高端市场，形成了较为完整的生态闭环。

  依靠单品突破的石头科技，生态劣势在渠道端暴露明显。生态闭环的缺失，也使其在供应链整合方面相对薄弱，难以充分的发挥各产品之间的协同作用，限制了供应链的完整性和竞争力。

  近日，美国加州里士满市发生多起鸟类离奇死亡事件，引发当地民众困惑与好奇。自今年2月以来，该市陆续清理出50多只鸟类尸体，甚至曾单日死亡5只以上。众多鸟类在飞行途中突然“爆炸”，尸体坠落在街道或民宅后院。目击者称，鸟类坠落前听到巨大爆炸声，靠近地面时瞬间爆炸，场景十分残忍。

  当地时间5月16日，美国财政部公布的多个方面数据显示，2025年3月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持。中国由美国第二大债主变为第三大债主，英国变为第二大债主。随着美国总统特朗普对全球推出百年未见的高关税后，美国债市陷入动荡。

  当地时间5月18日，根据美国前总统拜登办公室发布的一份声明，拜登被确诊患有恶性前列腺癌，癌细胞已扩散至骨骼。声明指出，拜登上周因泌尿系统症状加剧而新发现一个前列腺结节，医生在进一步评估后于16日诊断拜登患有前列腺癌。

  知情人回应娃哈哈为何找今麦郎代工 市场需求突增 内部产能不足 代工不到一年，今年4月已终止合作

  已经失联11天了，但是大家从来就没放弃你，你也要坚持住了小孩，从白天找到黑夜，夜里的每一个光亮都是一个希望，加油#救援#石谷解##救援队回应福建8岁男童失踪

  福建8岁男童邹煜樽山顶走失，我们肯定要活要见人死要见尸，我就不信会凭空消失 #福建8岁男童在山顶失踪 #邹煜樽#当地辟谣男童失联山上现人体组织 #石谷解

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  其中:李金玲，女，汉族，1987年12月生，省委党校研究生学历，学士学位，党员，现任营口市西市区委常委、副区长，拟提名为县长候选人。

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